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　　2022年以来，全球资本市场波翻浪涌，跌宕起伏。受伤的不只咱家A股，隔壁美股这次也挨了打。

　　美股三大指数2022年以来的表现是这样的：

　　道琼斯指数下跌10.19%，纳斯达克指数下跌24.96%，标普500指数下跌14.86%。

　　这个下跌幅度，跟大家对美股慢牛的印象有不小的出入。毕竟在过去十年，美股指数的成绩单是这样的：

　　(数据来源：东方财富Choice数据，截至2021/12/31，不作投资推荐)

　　虽然说没有哪一年特别疯狂，但红多绿少、涨多跌少，大幅下跌的年份也很难见到。

　　于是，美股指数的走势看起来就比较丝滑。以纳斯达克指数为例：

　　(数据来源：东方财富Choice数据，截至2021/12/31，不作投资推荐)

　　但天底下没有不散的宴席，股市牛熊更替的规律依然存在。进入2022年，事情发生了变化，美股的上行趋势被终结。

　　纳斯达克指数年内最低11035.69点，较去年的高点回撤近32%。这次的下跌，在美股历史上也能留下姓名。

　　对于下跌的原因，财通证券拿20-22年这次跟97-00年的那次(著名的科网/互联网泡沫)作对比，认为两者都是典型的“外部冲击+政策刺激”经济周期：

　　首先，经济受到外部冲击、急速下行；随后，刺激政策全面出台，货币政策“大放水”，经济从低基数修复、复苏，市场产生“资产泡沫”；最终，刺激政策退出，为了抑制通胀，货币政策“急刹车”，同期经济见顶回落，“资产泡沫”破灭。

　　简单来说，美联储的加息是今年美股下跌的重要原因。

　　那么目前美股跌到什么程度了，还贵吗？

　　(数据来源：华西证券研究所，截至2022/5/20，不作投资推荐)

　　根据华西证券统计的数据，在2010年1月到2022年5月20日这个时间段，标普500和纳斯达克的市盈率已经低于时间段内的中位数水平，道琼斯的市盈率也接近中位数。

　　可见大幅下跌之后，泡沫出清了不少，已经没那么贵了。

　　那么，这是不是意味着可以开始抄底美股了？

　　对于后市，光大证券认为：美股调整或将持续。

　　从历史来看，美股由跌转涨需要流动性或经济至少一方的改善：或是美联储释放流动性，推动资产价格回暖；或是美国经济转好，数据提振市场对盈利基本面的预期。但从当前来看，美股复苏的条件尚不具备。当前背景下，美股依然脆弱。短期来看美股企稳的转机在于美联储态度的转变。

　　美联储加息是这次下跌的重要原因，所以行情怎么走还得看美联储的颜色。

　　不过，从资产配置的角度来说，布局海外市场的QDII(合格境内投资者，常用来指投资海外市场的基金)或许可以帮助我们分散投资风险。

　　担心单一行业黑天鹅，我们可以通过均衡配置各个行业来分散风险。

　　担心熊市来临、行业集体回调，配置适当比例的债券基金是个办法。

　　另外，由于A股、美股背后是不同的经济体，有各自的经济周期，美股跟A股的牛熊常常错开。所以适当配置美股基金也可以分散A股回调的风险。或许现在并不着急抄底，但先放在工具箱里储备着还是有必要的。

　　下面是投资美股的部分场外基金：

　　(数据来源：东方财富Choice数据、基金一季报，截至2022/3/31，不作投资推荐)

　　目前，纳斯达克和标普500的指数基金较多。相比之下，前者的科技属性更浓，苹果、微软、亚马逊、特斯拉、英伟达、谷歌、META(脸书)是前几大权重股，类似我国的创业板、科创板指数。

　　而后者行业更加均衡，除去重合部分，权重股还包括伯克希尔哈撒韦(巴菲特的公司)、联合健康、摩根大通等，类似我国的沪深300指数。

　　(免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)

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